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一个罕见的好股票!炬华科技:基本面持续超预期,A股罕见的注销回购股份。

炬华科技:基本面持续超预期,A股罕见的注销回购股份。

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1、A股罕见的注销回购股份

公司公告,将目前已回购的2163万股(占公司总股本的5.28%)全部予以注销并相应减少注册资本,体现了公司对自身经营的信心。回购注销完成后,有利于进一步提升公司每股收益水平,20年PE也将进一步降低至14倍。

2、基本面持续超预期

公司2019年业绩预告,全年实现归上净利润2.17-2.58亿元,同比增长60-90%。其中,4季度公司实现归上净利润0.66-1.07亿元,同比增长794-1342%。4季度业绩预告中值达0.87亿元,创季度新高,持续超预期。

异常分析。2019年公司预计非经常损益约为0.15亿元,低于17、18年的0.18、0.33亿元。

3、智能电表更换与升级将持续拉动主业高增长

2019年国网已累计集中招标7386万只,较2018年增长39%,招标额增长30-40%,主要系智能电表更换启动。同时,我们推测明年初,兼容国际法制计量组织 IR4 标准并支持国网泛在电力物联网要求的电表新标准有望出台。新标准下,智能电表将有更丰富、高级的功能,单表价值量也会更高。预计公司业绩将充分受益。

4、培育的物联网、智能水表业务将为公司带来新增量

公司2016年通过收购上海纳宇,进入用户侧能源物联网业务,经过几年的沉淀,已具备提供能源需求侧整体解决方案的能力。目前,公司通过设立物联网子公司,有望进一步整合能优化公司物联网业务的人力、产品、市场资源,开发新产品,拓展新市场。此外,公司在积极布局智能水表相关业务。物联网、智能水表等新业务成长将为公司带来新的增量。

5、充电桩产品通过欧洲客户验收,海外有望突破

公司06年进入海外市场,并通过收购捷克LOGAREX公司强化自身在欧洲市场的竞争力。今年12月,据公司网站新闻报道,子公司正华电子广告交流充电桩通过欧洲客户验收,近期将根据约定安排发货。公司在欧洲有客户基础,此次充电桩产品通过验收,后续有望获得突破。

6、预计2019、2020年分别实现归上净利润2.4、3.5亿元,考虑公司回购股份用于注销,对应估值分别为21、14倍。


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