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《证券法》大修,对A股影响深远,机会与风险并存!

就在全国人民等待元旦假期准备跨年的时候,以证券交易所为主体的公众机构并没闲着,他们提交给人大审议的新《证券法》终于在28日通过了,并会于明年日正式实施,那么市场是如何看待新《证券法》的呢?对我们的投资有什么影响?今天就来探讨一下这个问题。

咱们先看市场情绪!通过今天股市走势能够得知,市场对于新《证券法》还是持认可态度的。可以看到截止到下午点收盘,上证指数上涨35点,收于3040点,涨幅1.16%,沪深300指数上涨1.68%,创业板指数上涨1.28%不要忘记,上个周五,创业板指数下跌幅度达1.45%,两相比较就能清晰得知市场对待股票标的的看法有很大的变化,尤其是针对以创业板为首的科技创新中小盘股,其表现最为明显。

《证券法》大修,对A股影响深远,机会与风险并存!-第1张图片-淘股啦股票配资网

那么,新的《证券法》究竟带来了多少与此前不一样信息呢?

首先最值得关注的便是关于注册制的描述。本次证券法强调了对注册制的全面推广,将发行股“应当具备持续盈利能力”的要求,改为“具有持续经营能力”。这个变化对市场的影响有多大呢?要知道像阿里巴巴、腾讯等互联网巨头,以及拼多多等较为年轻的互联网公司刚上市的时候根本不赚钱,包括京东,它去年的利润还是负值呢?但能说它们没有价值嘛吗?京东去年时经营收入已经超过4500亿元,今年超过5000亿问题不是很大,那么像这样的公司如果按照此前《证券法》“应当具备持续盈利能力”的要求,根本不可能在A股上市,所以就出现了代表新经济高质量中国公司集体去美股上市的情况。

其次就是“取消发行审核委员会制度”明确“证券交易所等可以审核公开发行证券申请”,强化证券发行时信息披露的真实度和准确度。通俗点解释就是,将股票IPO审核权力下放,简化企业上市流程,加强信息披露的监管,让市场自行筛选股票的投资价值。

以前,A股的上市公司因为证券制度要求,大都是盈利稳定处于成熟期的公司。说句不好听的,人家已经发展到了不缺钱的程度,根本没有上市的绝对必要干嘛还考虑将股票发行给他人,难道是大发善心吗?因此就造成了上市公司质量低下,也造成了真正具备价值的投资标的,在熊市中股价依然暴涨的现象。而美股之所能够不断地出现百倍甚至千倍的大牛股,很大程度上是因为这些公司在正需要钱的时候上市融资,让股民可以享受到其成长的红利。

本来审核发行是好事,因为公司不赚到真金白银别想上市,本意是为了保护投资者的利益,可事实证明股民的利益非但没被保护,反而让A股成为割韭菜的天然牧地。未来,随着中国经济向科技创新领域转型,资本市场必须给予足够的支持才行,如若资金成为制约经济转型和发展的掣肘,经济很可能会面临滞涨的问题,因此,转变企业上市观念对股市来说,是长期利好的大影响。

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第三,提高违法成本。没有严格的法治保障,再好的政策也很难顺利执行。对于欺诈行为,处罚力度从原本募集资金的百分之五,提高到一倍。而那些信息披露违法的,罚金从60万提高至1000万。同时完善了投资者保护制度,最值得关注的是,规定投资者保护机构可以作为诉讼代表人,按照“明示退出”“默示加入”的诉讼原则,依法为受害投资者提起民事损害赔偿诉讼。这让投资者的应得利益有了一定的保障。

第四,规范退市制度。A股最大的特色就是容量不断扩大,指数却不涨,为什么呢?因为新发行的股票有很多,退市的公司却寥寥无几,这也就造成了股市3000点十年不破的奇葩现象。反观那些细分的市场指数,不管是上证50、沪深300还是中证500以及创业板,早就各自创出了新高,究其原因就在于A股市场上的垃圾股太多,而且不会为自己退市担忧,坐等借壳公司前来送钱。

综合看,新《证券法》对市场整体的影响是积极的,尤其是注册制的全面推广,它有助于提高A股上市公司的质量,以此让指数化投资更具优势。优胜劣汰的竞争法则,将使得指数化投资效率提升,未来细分指数投资的收益很可能会超过主动型偏股基金和大部分主题基金。

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另外,炒垃圾股、壳概念的投机者要小心了,新《证券法》会带来股市整体的变革,买入无人问津的股票机会成本与此前相比会高不少,如若退市,会面临血本无归的尴尬境地。

其次,A股有效性增加。此前,不少投资者买入的股票被套牢后会以一直持有终会解套来安慰自己,未来,股票买入被套牢很可能会面临再无解套可能的情况。我们看看港股就知道了,有些股票的关注度很低,股价几乎是长期横盘,几年甚至更长的时间都无法突破上一个高点,因此投资者必须改变自己以往的惯性思维,学会敬畏市场。

由于市场的敬畏程度逐步增加,会有不少散户将资金交给专业机构打理。A的机构化程度越深效率就会越高,右侧的投资机会也会相应减少。所以习惯于利用趋势做投资的朋友要从现在开始改变思路了,了解基本面的重要性,随着股市的发展和变化,深化自己的投资思路


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