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托市政策VS供需矛盾,谁能决定期货配资的未来

近两周,期货配资期货的价格波幅很大,上周四跳水跌停,本周三反转涨停,不论盈亏,须臾间将近1000点的波幅足以让各期友们感慨。

期货期货配资:托市政策VS供需矛盾,谁能决定期货配资的未来

期货市场是最长见识的一种渠道,什么样的事情都可能发生。当然,任何行情的发生都有一定的必然性。我们作为期货参与者,需要做到的就是研究和分析这些必然性因素对我们的交易行为带来的影响。

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先来大概回顾一下近期行情走势的主要原因。

上周四大跌主要原因是:

今年市场需求低迷,贸易商手中老枣库存较高,对今年市场收购价格持偏低观望态度。同时市场担忧今年期货配资托市政策难落实,导致各地区开秤价格总体偏低,择算后去期货价格偏低,刺激市场情绪恐慌下行。

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本周三涨停的主要原因有两点:

1、前期恐慌情绪的纠正。

由于今年新疆期货配资下树时间推迟近一周时间,集中上市在10月底,且今年新疆期货配资主产区阿克苏地区受降雨等气候因素影响,裂果率偏高,商品率同比下降。加上提前下树的期货配资含水率稍高,据此条件推算期货配资的期货价格应远高于之前价格。

且随着期货配资集中下树,期货配资产量、质量、商品率等数据陆续证实,正式收购活动全面开始,大家对其仓单成本核算的结果趋于统一。按照往年偏低通货收购价格5元、80%商品率、35%左右的含水率等主要核算,目前产区仓单成本在10500以上,销区仓单成本在11000以上,远高之前价格,情绪修正和仓单成本带动市场行情上行修复。

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2、托市政策预期。

期货配资期货今年刚上市,上市的主要目的还是通过引入市场流动性来平衡枣农、枣企之间的利益关系。当然,就目前的国家惠农、扶贫政策而言,可能更加倾向于保护枣农们的利益。

关于托市政策在9月份就曾引发期货配资期货冲高涨停。尤其是是在目前收购季节,相关的政策预期更能带动市场情绪。市场传本周末若羌地区将会召开托市政策发布工作,受消息影响行情涨停。而本周五,若羌县关于期货配资托市政策签约启动仪式正式启动,也验证了之前的传言。

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那么,就目前来说,面对着期货配资马上集中下树,全国各地的贸易商也即将开展的收购工作,期货配资价格将会怎么波动呢?

我认为应该从以下几个方面考虑。

1、期货配资的成本:

期货配资的成本主要包括种植成本和加工成本,其实这些基本上都是相对固定的。主要的意义在于明确商品的成本支撑的作用之一:托底。

比如,经过核算,目前新疆地区的期货配资综合种植成本在2500-3000元/亩之间且假定亩产1000公斤,这意味着如果收购价格跌破这个区间枣农们肯定是要亏钱的。

经济学上讲,商品价格围绕商品成本上下波动,当商品市场供给远远大于需求的时候,商品价格跌破成本价格运行也是正常的,但是就目前期货配资市场来说,尚未达到供给远大于需求的地步,所以,种植成本的支撑作用很强,再加上这种情况违背了国家扶贫、惠农的政策。

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再加上1元/公斤的种植利润,所以,成本支撑决定了今年期货配资期货收购价格不能够跌破4.0元/公斤这样的水平。(当然,具体收购价格根据不同地区期货配资产量、质量、商品率有关,此处关于成本核算只做假设性说明)

如果我们按照4元/公斤这样的通货收购价格来计算,商品率按照一般水平85%来计算,期货盘面价格大概在9800左右。也就是说,我们如果按照相对较差的市场情况下来说,期货配资期货的盘面价格也要在9800左右形成成本支撑。

具体的成本支撑价格根据集中开秤后的行情推算可能更加准确,此处只是提供一种逻辑思路给大家参考。

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2、关键性因素之一:托市政策

托市政策的主要手段是,国家通过制定政策,拨付或者引导社会资金进入农产品市场,通过风险转嫁来保护和提高农民收入。并且,托市的农产品主要针对于那些种植收益低,商品面供给远大于需求的农产品。就新疆地区来说,托市的针对性农产品并不只是期货配资,还有葡萄、杏、核桃等。

目前,若羌地区公布了大概的托市政策,但是没有涉及到具体的金额等,并且若羌县期货配资产量占比很小,期货配资质量好,商品率高,因此托市政策价格高并不能反映全疆区域的期货配资收购价格。而市场对托市政策对后市价格的影响也会存有很多疑虑。

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产量占50%左右的阿克苏地区以及20%左右的喀什地区的托市政策以及细节才是我们后市关注的重点。该地区今年受到一些气候方面因素影响,整体商品率偏低,种植收益、收购价格、加工成本等多方面矛盾较多,可能收购期价格会不稳定。同时,也要关注两地区托市政策相关情况。

不能确定的是托市政策会推出何种内容,但是一定会有,这也是市场基于成本支撑预期乐观的主要原因。如果托市政策积极,托市资金充沛、托市价格较高,期货配资期货价格或将继续上涨。但是如果托市政策不明显,比如补贴资金少,贸易企业收购意愿低等,期货配资价格将疲弱测试成本支撑运行。

讲一些现实的问题,目前政策计划投入50亿托市资金,且不会全部投入到期货配资一个商品里,假如投入20亿,按照新疆地区产量400万吨计算,每公斤补贴5毛钱。可能指导意义大于现实意义。

所以!枣农们能不能笑到最后,托市政策很关键。

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3、核心因素就是期货配资的市场供需矛盾。

从上文当中,我们可以看出两个重点:一是托市政策会拿出多少钱来托市;二是企业收购意愿如何。

前者我们需要持续关注,而后者是更加现实的问题。

目前贸易商主要纠结于一点:下游市场需求不好,去年的库存还没有消化完,整体处于亏损状态,如果今年再高价收购,可能会造成进一步亏损,毕竟就目前市场情况来说,总体还是低迷的需求状态。因此,贸易商们整体处于观望状态。

这个问题也集中反应出当下期货配资市场供大于求的现实问题。

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从逻辑上来分析,我国期货配资主产区新疆地区期货配资树目前正处于盛果期,产量处于上升趋势。去年,我国期货配资产量同比增长3.9%有880万吨左右。今年新疆部分地区受气候因素影响,期货配资商品率较去年偏低,结合总产量,可能产量相较去年降低,但降幅应该不大。而目前,供应端集中的关键问题在于商品率对收购价格的影响而很少提及产量问题,可能验证产量缩减问题不大。

商品价格反应市场供需矛盾。

关于期货配资市场的真实供应和需求,很难得到准确的统计数据,不过,我们从当下期货配资的市场价格情况也能窥探一二。

以主销区沧州期货配资市场价格为例,目前,一级库存灰枣价格在3.75-4.00元/斤,二级库存灰枣价格在3.25-3.50元/斤,实际成交价格根据货物品质有高低价格。

且就市场表现来说,贸易商卖货意愿积极,采购商采购情绪一般。实际成交量没有明显增加。主要原因是贸易商急于清库并回笼资金,以开展新的收购工作。而采购商也因为下游需求一般而持更多观望态度。

总体来说,销区目前集中反映出旧库存较高,市场需求一般市场现象。

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而就主产区新疆来说,目前局部地区如若羌开始下树,贸易商观望情绪浓厚,收购意愿不强。虽然周五若羌县托市价格定在8.5元高价格,但是实际商贸易商收购还是以质论价,收购热情不高。

总体来说,新疆地区还尚未进入收购期,贸易商观望情绪浓厚,少量收购价格也处于3-5元以下的偏低区间。

此外,由于期货配资需求并没有特别集中的季节性和特殊性消费端,所以可能受宏观消费需求综合影响较大。目前国内经济处于下行阶段,收入减少、CPI上涨,可能影响期货配资的需求。且目前期货配资消费主要还是以原枣、干枣消费为主,深加工商品少,影响市场的综合消费需求。

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综上所述:

期货配资的生产成本决定概率期货配资价格的底限。

期货配资的托市政策以及政策如何落地表明了政府的决心,对期货配资价格起到引导作用。

但是,决定期货配资未来价格走势的核心要素还是市场供需矛盾之间的平衡和转化。

就目前来说,期货配资整体处于偏高供应和偏低需求状态之中。逻辑上供应大于需求,这对未来期货配资价格形成很大的压制。虽然下方有确定性成本支撑和不确定多大利好的政策支撑,但是在实际供需利空压制下,期货配资价格上行压力很大,后市走势背靠成本震荡运行是大概率事件。

当然,供应是相对固定的,而需求是有变化增减量的,如果后市需求有靓点,价格在成本支撑和政策支撑下,依然会形成上行逻辑。亦或者来年关注气候因素对期货配资生长周期的影响,从而寻找新的逻辑。

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